Ru1901合約在12000一線整理已2個多月的時間，期間受“推廣瀝青加天膠修路”消息影響一月合約尾盤出現漲停。但由于庫存較大且臨近9月交割的因素上漲行情暫未能延續。不過從最近的供給環境和數據來看基本面或有轉好跡象。加之期貨市場化工板塊的整體走強做多熱情或有望推高天膠價格反彈。
ANRPC在最新公布的天膠趨勢和統計報告中指出，2018年1-7月天膠消費量同比增加5.2%至815.8萬噸。同期，天膠產量同比增加3.7%至737.2萬噸。數據表明2018年前7個月市場供應短缺78.6萬噸。ANRPC成員國在7、8兩個月遭遇了不同程度的天氣問題，如洪水和臺風等。導致前7個月越南天膠產量同比減少17.6%，馬來西亞產量同比減少16.5%，印度減少8.5%，斯里蘭卡減少10.3%。
截止8月中旬青島保稅區橡膠庫存為20.46萬噸，較7月底減少0.78%。較去年同期減少2.18萬噸。其中天膠同比減少9.14萬噸。如圖：
交易所庫存增速放緩，截止8月24日上海交易所可交割庫存創歷史高位達到547074噸。但我們也注意到上周可交割庫存數量微增172噸。相比前期每周可交割庫存增加多為5000噸左右的幅度已有很大改善。當然庫存的能否就此轉勢仍需待驗證。
天膠經過長達一年半的下跌走勢后，基本面有好轉的跡象。ANRPC數據顯示今年上半年天膠的供需出現短缺的情況，那么存量庫存將逐步消化。青島保稅區庫存壓力同比下滑上海交易所庫存增速放緩。且待9月合約交割后盤面保值單壓力或將緩解。另外鑒于大部分化工品都出現的大幅的上漲行情。處于價格洼地天膠有望吸引投機資金介入。技術圖形出現反轉筑底有望成功。9月或有一波吃飯行情來臨。
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